Από το μηδέν στα 300 εκατ. δολάρια: Πώς επένδυε ο θρυλικός Charlie Munger

Μέσα σε 15 χρόνια ο αείμνηστος Charlie Munger εκτίναξε το χαρτοφυλάκιο μετοχών του εκδοτικού του οίκου, Daily Journal, από το μηδέν στα 300 εκατ. δολάρια. Η ξεχωριστή προσέγγιση και η πειθαρχία του θρυλικού επενδυτή διαφαίνεται και μέσα από τις τελευταίες καταστάσεις, που δημοσίευσε η Daily Journal.

Ο Munger, επί δεκαετίες δεξί χέρι του «βαρόνου» των επενδύσεων, Warren Buffett, έφυγε από τη ζωή σε ηλικία 99 ετών τον Νοέμβριο του 2023. Επί 45 χρόνια διατελούσε επικεφαλής του συμβουλίου της Daily Journal.

Μετά την κατάρρευση της αγοράς στην κρίση του 2008, ο Munger αποφάσισε να επανεπενδύσει ένα μέρος των χρημάτων της εταιρείας σε μετοχές και άρχισε να διαχειρίζεται το επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο.

Η αξία των μεριδίων της Daily Journal έσπασε το φράγμα των 100 εκατ. δολαρίων το τελευταίο τρίμηνο του 2013, όταν και δημοσιεύθηκαν οι πρώτες επενδυτικές της τοποθετήσεις. Τότε, είχε 2,3 εκατ. μετοχές στην Bank of America, σχεδόν 1,6 εκατ. μετοχές της Wells Fargo, 140.000 μετοχές της US Bancorp και 64.699 μετοχές στην νοτιοκορεάτικη εταιρεία χάλυβα Posco.

Το εντυπωσιακό είναι ότι δέκα χρόνια μετά, στις 30 Δεκεμβρίου του 2023, η Daily Journal είχε στην κατοχή της ακριβώς τον ίδιο αριθμό μετοχών στην BofA, τη Wells Fargo και τη US Bancorp. Και παρότι μείωσε το μερίδιό της στην Posco στις 9.745 μετοχές το τέταρτο τρίμηνο του 2014, δεν το πείραξε ξανά μέχρι το τελευταίο τρίμηνο του 2022, όταν και αποεπένδυσε πλήρως.

Πόσο άλλαξε η επενδυτική στάση

Η μοναδική μεγάλη αλλαγή στο χαρτοφυλάκιο της Daily Journal έγινε το 2021, όταν ο Munger τετραπλασίασε το μερίδιό στην κινεζική Alibaba και στη συνέχεια το μείωσε κατά 50%, παραδεχόμενος ότι έκανε λάθος.

Αξίζει να σημειωθεί βέβαια, ότι η διακριτική προσέγγιση του Munger δεν ήταν πάντοτε επιτυχημένη. Ενδεικτικά, η αξία των μεριδίων της εταιρείας στην Wells Fargo και τη US Bancorp αυξήθηκε κατά λιγότερο από 10% σε μία δεκαετία, όσο ο δείκτης S&P 500 ενισχύθηκε κατά τουλάχιστον 150% την ίδια περίοδο. Βέβαια, η αξία του μεριδίου της στην Bank of America είχε καλύτερη πορεία, με άνοδο σχεδόν 120%.

Η καλύτερη κίνηση του Munger φαίνεται πως ήταν η επένδυση 3,3 εκατ. δολαρίων στην κινεζική εταιρεία ηλεκτροκίνησης BYD τα τέλη του 2021, η οποία είχε 15πλάσια απόδοση.

Γενικά, οι καταστάσεις της Daily Journal καταδεικνύουν τη δέσμευση του Munger για συγκεντρωμένες επενδύσεις, μακροπρόθεσμες αγορές και μόνο σε ελκυστικές τιμές. Επίσης, σπάνια αποεπένδυε και φυσικά δεν έκανε κινήσεις βιαστικές ή πανικού. Τέλος, επί τουλάχιστον μία δεκαετία άλλαξε ελάχιστα την τοποθέτηση της εταιρείας σε αμερικανικές επιχειρήσεις.

moneryeview.gr με πληροφορίες από Business Insider